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鋼鐵行業供需失衡問題短期內難緩解
? ? 4月30日，中國物流與采購聯合會鋼鐵物流專業委員會發布了4月份鋼鐵行業PMI(采購經理指數)。根據發布結果，4月份鋼鐵行業PMI為45.9%，環比增加3.7個百分點。從各分項指數來看，4月份國內鋼材市場需求回暖，但仍然不足；國外需求銳減，影響我國鋼材出口；市場供給增多，庫存繼續保持下降態勢但去庫存壓力仍大，預計供需失衡的問題在短期內難以緩解。
????市場總體回暖 基本面轉好
??? 4月份以來，鋼材市場運行表現出以下幾個特點：
??? 一是國內需求回暖，但增長空間仍大。進入第二季度后，全國各地在鞏固新冠肺炎疫情防控成果的同時，全面推進復工復產，建筑業和制造業等下游行業復工率均有所提高，且不斷趨于飽和，鋼材需求有所增多。4月份新訂單指數為39.9%，環比增加1.4個百分點。同時需要注意到的是，需求增長幅度仍然不大，市場整體需求仍未完全釋放。
??? 此外，國外疫情形勢依然嚴峻，外部需求下降，影響鋼材出口。4月份新出口訂單指數為27.8%，環比僅增加0.5個百分點，連續2個月處于30%以下。
??? 二是市場供給增多，原材料供應暢通。進入4月份后，北方供暖季結束，再加上國內疫情防控形勢基本穩定，因此，部分前期檢修的鋼鐵企業開始全面復產，高爐開工率快速上升，市場供給不斷增多。鋼協數據顯示，4月份重點統計鋼鐵企業累計平均日產粗鋼194.19萬噸，環比增長6.46%，同比下降2.47%；日產生鐵177.74萬噸，環比增長4. 87%，同比增長0.36%；日產鋼材188.70萬噸，環比增長6.86%，同比下降0.54%。4月份生產指數為53.4%，環比上升14.1個百分點。
??? 此外，隨著全國復工復產不斷提速，交通物流恢復暢通，鋼鐵企業原材料采購困難的問題也得以解決。4月份采購量指數為48.8%，環比上升7.3個百分點。
??? 三是鋼材庫存保持連續“雙降”態勢。得益于需求增多、物流恢復暢通等因素影響，4月份鋼材社會庫存和鋼廠庫存繼續保持“雙降”態勢。4月份產成品庫存指數為38.8%，環比下降2.8個百分點。鋼協數據顯示，從鋼廠庫存來看，4月下旬，重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量達1472.82萬噸，旬環比減少269.21萬噸，減幅達15.45%；比今年初增加519.58萬噸，增幅達54.51%。從社會庫存來看，20個城市五大品種鋼材社會庫存達1624萬噸，旬環比減少93萬噸；比今年初增加943萬噸，增幅達138.3%。
??? 受疫情影響，今年初以來，鋼材庫存高企，成為影響行情走勢的關鍵因素。隨著國家出臺一系列對沖經濟下行風險的穩經濟、穩市場舉措，自3月中旬開始，鋼材社會庫存、鋼廠庫存均連續保持下降態勢，但當前去庫存壓力仍然很大。
??? 四是鋼材市場價格窄幅震蕩。4月份，國內鋼材市場呈現震蕩下行的運行態勢。全國復工復產不斷提速，帶動市場需求好轉，使得鋼材市場價格在4月中上旬出現短暫反彈，但由于去庫存壓力依然較大、供給不斷增多，使得鋼價在4月下旬承壓下滑。可以說，4月份的鋼材市場價格整體呈現窄幅震蕩態勢。以建筑鋼材為例，4月份，上海、廣州市場的螺紋鋼價格環比分別下跌10元/噸、80元/噸，北京市場的螺紋鋼價格環比上漲60元/噸；全國主要城市螺紋鋼均價為3619元/噸，環比上漲8元/噸，線材均價為3725元/噸，環比下跌11元/噸。鋼材市場價格表現出明顯的品種差異、地域差異特點。
????供需矛盾決定后市運行
??? “上漲看需求，下跌看成本。”鋼材市場的波動一般跳不出這一規律，供需矛盾決定著后市運行態勢。
??? 一是鋼材需求將繼續好轉。隨著全國兩會召開時間敲定，一系列宏觀利好政策的釋放動能更加充足，下游行業利好政策不斷出臺，提振市場信心。4月29日，國家發改委發布了《關于穩定和擴大汽車消費若干措施的通知》，鼓勵金融機構積極開展汽車消費信貸等金融業務，通過適當下調首付比例和貸款利率、延長還款期限等方式，加大對汽車個人消費信貸的支持力度，持續釋放汽車消費潛力。4月30日，中國證監會聯合國家發改委發布了《關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點相關工作的通知》，將優先支持京津冀、長江經濟帶、河北雄安新區、粵港澳大灣區等重點區域，將優先支持基礎設施“補短板”行業，包括倉儲物流、收費公路等交通設施，水電氣熱等市政工程，城鎮污水垃圾處理、固廢危廢處理等污染治理項目。這將為鋼材需求增多帶來強大動能。
??? 二是去庫存壓力仍大，供需矛盾難以緩解。雖然鋼材庫存已經連續數周保持下降態勢，但考慮到當前需求仍未完全釋放、去庫存壓力仍大，市場始終呈現出明顯的“供大于求”格局，制約了鋼材價格上行。同時，國外疫情蔓延增加了我國鋼材出口的難度，加劇國內市場壓力，短期內供需失衡的情況更難以緩解。海關總署數據顯示，4月份我國出口鋼材631.9萬噸，環比減少15.7萬噸，同比下降0.2%。今年前4個月，我國累計出口鋼材2060.1萬噸，同比下降11.7%。在供需失衡的狀態下，鋼鐵企業應當按需生產，以緩解當前較大的庫存壓力，維護市場平穩健康運行。